Payroll nos EUA: O Que os Dados de Emprego de Novembro Revelam?
O aguardado relatório de empregos de novembro dos Estados Unidos, conhecido como Payroll, está sendo divulgado nesta terça-feira (16) de dezembro, um dia atípico para a divulgação, que normalmente ocorre na primeira sexta-feira do mês. Essa mudança de data é um reflexo direto da paralisação governamental historicamente longa que afetou a coleta e divulgação de dados econômicos cruciais.
A suspensão do financiamento federal por 43 dias congelou repentinamente informações vitais para empresas e famílias americanas. Agora, o que se observa é um “degelo” de dados, com uma avalanche de relatórios importantes sobre vendas no varejo, inflação e o mercado de trabalho sendo liberados em um curto espaço de tempo.
O relatório de empregos de novembro, em particular, vem com um bônus: ele será divulgado juntamente com dados de outubro, oferecendo um panorama mais completo, embora com particularidades devido às circunstâncias inéditas. Conforme informações divulgadas, espera-se que o Payroll de novembro indique a criação de apenas 40.000 vagas, com a taxa de desemprego mantida em 4,4%, um patamar historicamente baixo, mas ainda ligeiramente acima dos anos anteriores.
O Impacto Inédito da Paralisação Governamental no Payroll
A complexidade na análise do relatório de empregos de novembro é acentuada pela natureza incomum da paralisação governamental. Daniel Zhao, economista-chefe do Glassdoor, ressalta a importância de uma análise cautelosa. “Essas paralisações do governo não acontecem com frequência, então sempre existe um pouco de incerteza quando se tem uma operação tão grande quanto a que o [Departamento de Estatísticas do Trabalho] realiza para o relatório de empregos”, afirma Zhao.
O Departamento de Estatísticas do Trabalho (BLS) dos EUA utiliza duas pesquisas principais para compor o relatório mensal de empregos: uma com empresas e entidades do setor público, que monitora folha de pagamento, salários e horas trabalhadas, e outra com domicílios, focada na força de trabalho e em detalhes demográficos. Esta última, realizada em parceria com o Departamento do Censo dos EUA, envolve entrevistas presenciais, por telefone, e-mails e online.
Durante o período de paralisação de 1º de outubro a 12 de novembro, as agências estatísticas federais praticamente interromperam suas atividades. A maioria dos funcionários foi dispensada temporariamente, e a coleta, processamento e distribuição de dados foram suspensos. Isso dificultou a obtenção de informações retroativas, pois a capacidade de recordar detalhes passados diminui rapidamente.
Devido à falta de pessoal para realizar as entrevistas domiciliares na semana crucial da pesquisa, o BLS anunciou que os dados de outubro, incluindo a taxa de desemprego, não seriam divulgados separadamente. Em vez disso, os dados coletados eletronicamente em outubro foram incorporados ao relatório de novembro. Para acomodar essa integração e o atraso, o período de coleta de dados para ambas as pesquisas em novembro foi estendido, assim como o tempo de processamento, resultando no adiamento da divulgação do relatório de 16 de dezembro.
Previsões e Análises para o Payroll de Novembro
Analistas preveem um ritmo de criação de empregos mais moderado para o relatório de novembro. “Acho que um ritmo tranquilo de crescimento do emprego parece ser o mais provável para o relatório”, comenta Zhao, mas acrescenta que há uma “grande ressalva nisso”, referindo-se aos impactos da paralisação.
O BLS é conhecido por sua transparência e insere notas explicativas em seus relatórios quando há contexto importante ou questões técnicas. Espera-se que o relatório de terça-feira aprofunde a compreensão sobre como as interrupções afetaram o mercado de trabalho. Apesar da licença não remunerada de mais de 700 mil funcionários federais durante a paralisação, não se antecipa um número negativo significativo em outubro, o que poderia levar a um aumento expressivo em novembro, segundo a economista Shruti Mishra, do Bank of America.
Mishra explica que o levantamento de estabelecimentos considera empregados os trabalhadores que receberam ou esperam receber pagamento por qualquer parte da semana de referência. Ela observa que, em paralisações anteriores, como em 2013 e 2019, o impacto nas folhas de pagamento foi mínimo. Zhao sugere que, paradoxalmente, os dados de emprego de outubro e novembro podem ser mais completos e menos sujeitos a revisões futuras, devido aos prazos mais longos de envio e coleta.
Dados Complementares e Indicadores do Mercado de Trabalho
Mesmo com a divulgação parcial, diversos dados públicos e privados divulgados nas últimas semanas ajudaram a preencher as lacunas de informação sobre o mercado de trabalho. Os relatórios mensais de emprego no setor privado da ADP, por exemplo, estimaram um ganho líquido de 47.000 empregos em outubro e uma perda líquida de 32.000 em novembro. Os pedidos semanais de seguro-desemprego mantiveram-se estáveis, servindo como um indicador da atividade de demissões, excetuando-se distorções sazonais.
Dados recentes do BLS também indicaram que, embora as vagas de emprego tenham aumentado em outubro, as contratações permaneceram estagnadas, as demissões subiram e os funcionários demonstraram relutância em mudar de emprego. Tyler Schipper, professor associado de economia da Universidade de St. Thomas, sugere que setembro pode ter representado o pico recente de criação de empregos. Ele estima a criação de 0 a 50.000 empregos combinados entre os relatórios de outubro e novembro, com a possibilidade de um mês negativo e outro positivo, mas sem uma mudança significativa no cenário de criação de empregos.
Antes mesmo da paralisação, a expectativa para o relatório de outubro já apontava para um crescimento fraco ou negativo. Estima-se que cerca de 100.000 a 150.000 funcionários federais tenham deixado a folha de pagamento em 1º de outubro, devido a ofertas de indenização por licença remunerada. Essa redução, embora represente uma pequena fração do emprego total, pode distorcer significativamente as estimativas de outubro. Mishra projeta uma perda líquida de 65.000 empregos em outubro, com 120.000 no setor público e um ganho de 55.000 no setor privado, uma queda acentuada em relação aos 119.000 empregos criados em setembro, número que pode ser revisado para baixo.
O Que Mais Observar no Relatório de Empregos de Novembro
Além dos números principais de folha de pagamento e taxa de desemprego, os economistas atentam para os dados internos das pesquisas de estabelecimentos e domicílios. A distribuição dos ganhos de emprego por setor específico será um ponto crucial de análise. Dean Baker, economista sênior do Centro de Pesquisa Econômica e Política, prevê quedas no emprego em setores relacionados a bens de consumo, enquanto os setores de saúde e restaurantes devem continuar liderando a criação de vagas.
Uma desaceleração no crescimento salarial também é esperada, o que pode impactar os gastos futuros dos consumidores. Cory Stahle, economista do Indeed Hiring Lab, destaca a importância de observar a trajetória da participação na força de trabalho, os índices de emprego em relação à população e os dados de desemprego. “No fim das contas, se você está criando 100 mil empregos por mês, mas… a taxa de desemprego está subindo ou as pessoas estão dizendo: ‘Não consigo encontrar nada; não vou mais participar e procurar emprego’, isso acabará afetando o mercado de trabalho”, conclui Stahle.
